Распадская

配当, %	配当	期間の結果によると	以前に購入してください	レジストリを閉じる日付	前の支払い
6%	28	III кв. 2021	12.01.2022	14.01.2022	31.01.2022
5.7%	23	II кв. 2021	28.09.2021	30.09.2021	15.10.2021
2.2%	5.7	2020	01.06.2021	03.06.2021	18.06.2021
2.3%	2.7	II кв. 2020	09.10.2020	13.10.2020	28.10.2020
2.6%	2.83	IV кв. 2019	02.06.2020	04.06.2020	19.06.2020
2.1%	2.5	II кв. 2019	14.10.2019	16.10.2019	31.10.2019

Акции компании «Распадская» (MOEX: RASP) — одной из крупнейших угледобывающих компаний России — вызывают интерес у инвесторов благодаря высокой дивидендной доходностью и значимости в отрасли. Однако, как и у любого актива, у них есть как перспективы, так и риски. Рассмотрим их подробно на основе текущей ситуации (на 2024–2025 гг.).

---

🔹 Общая характеристика компании

- Отрасль: Добыча энергетического угля.
- Расположение: Кузбасс, Россия.
- Мощности: Один из крупнейших производителей угля в России.
- Продукция: В основном энергетический уголь для ТЭС, частично коксующийся.
- Собственность: Контролируется структурами Сулеймана Керимова (через «Нафта-Москва»).
- Финансы: Высокая рентабельность, значительные денежные потоки, высокая дивидендная политика.

---

✅ Перспективы (плюсы)

1. Высокая дивидендная доходность

- «Распадская» традиционно выплачивает высокие дивиденды — до 20–30% годовых (в зависимости от котировок).
- Компания придерживается дивидендной политики на уровне 50–70% чистой прибыли.
- Это делает акции привлекательными для доходных инвесторов.

2. Стабильный внутренний спрос

- Энергетический уголь востребован на российском рынке (ТЭС, ЖКХ, промышленность).
- Уголь остаётся ключевым источником генерации электроэнергии в РФ (~17–20%).
- В условиях санкций и импортозамещения внутренний рынок остаётся устойчивым.

3. Низкая себестоимость добычи

- Благодаря географии и технологии добычи (открытый и подземный способ) — одна из самых низких себестоимостей угля в РФ.
- Это обеспечивает высокую маржу даже при падении цен.

4. Экспортный потенциал (в Азию)

- Несмотря на санкции, часть угля экспортируется в Китай, Индию, страны Азии.
- Развитие восточных направлений логистики (Транссиб, БАМ) может улучшить экспортные возможности.

5. Низкая долговая нагрузка

- По состоянию на 2023–2024 гг. долг компании относительно небольшой.
- Свободный денежный поток позволяет погашать обязательства и платить дивиденды.

---

⚠️ Риски (минусы)

1. Зависимость от цен на уголь

- Прибыль напрямую зависит от мировых и внутренних цен на уголь.
- Волатильность цен (особенно на энергетический уголь) может сильно влиять на финансовые результаты.

2. Санкционные риски

- Компания и её бенефициар (Керимов) находятся под санкциями ряда стран.
- Это ограничивает доступ к международным рынкам капитала и технологиям.
- Возможны сложности с логистикой и страхованием грузов.

3. Ограниченные возможности роста

- Запасы угля истощаются, новые проекты требуют значительных инвестиций.
- Компания не активно расширяется, фокус — на оптимизации текущих мощностей.

4. Регуляторные и экологические риски

- Ужесточение экологических норм в РФ (в перспективе) может увеличить издержки.
- Риск изменения налоговой политики (например, повышение НДПИ на уголь).

5. Геополитическая нестабильность

- Инвестиции в российские активы сопряжены с высоким политическим риском.
- Возможны изменения законодательства, принудительные выплаты, давление на экспортеров.

6. Ликвидность акций

- Акции «Распадской» не входят в индекс MOEX Russia, ликвидность средняя.
- В периоды кризиса возможны сильные просадки и сложности с выходом из позиции.

---

📈 Текущая оценка (2024–2025)

P/E (прогноз)	~3–5x (очень низкий)
Дивидендная доходность	20–30% (в зависимости от цены)
Рентабельность ROE	Высокая (25–40%)
Долг/EBITDA	<1x (низкий)

👉 Низкий мультипликатор P/E говорит о недооценённости, но это отражает высокие риски, а не недооценку.

---

📌 Вывод: стоит ли инвестировать?

✅ Подходит, если:

- Вы ищете высокий текущий доход (дивиденды).
- Готовы к долгосрочному холдингу.
- Принимаете геополитические и санкционные риски.
- Понимаете, что это спекулятивный актив в нестабильной среде.

❌ Не стоит, если:

- Вы избегаете рисков.
- Ожидаете роста капитала (акции вряд ли сильно вырастут).
- Не готовы к возможной блокировке активов или санкционным последствиям.

---

🔮 Прогноз на 2025 год

- Цены на уголь могут оставаться волатильными, но поддерживаться внутренним спросом.
- Дивиденды, скорее всего, будут выплачиваться на высоком уровне.
- Котировки могут оставаться в узком диапазоне (60–90 руб.), если не будет резких изменений в политике или ценах на уголь.
- Рост возможен только при существенном росте цен на уголь или снятии санкций (маловероятно в ближайшие годы).

---

📌 Рекомендация

Если вы решите инвестировать — делайте это с учётом диверсификации и пониманием, что это спекуляция на дивидендах, а не долгосрочный рост.

---

Хочешь — могу помочь рассчитать ожидаемую доходность или сравнить с другими угольными компаниями (например, «Кузбассразрезуголь», «СУЭК»).

監督者	役職	支払い	生年
Kirill Vinokurov	Investor Relations Officer	N/A
Mr. Oleg Dohno	Investment Director	N/A
Ms. Irina Zamyatina	Legal Director	N/A
Mr. Vladimir Melnichenko	General Director
Mr. Evgeny I. Terekhov	Vice President of Finance
Mr. Maxim Sidorov	Technical Director
Mr. Artem Scherbakov	Vice President of Sales
Irina Tikhonova-Bykodorova	Vice President of HR
Mr. Ilya Shirokobrod	Chief Executive Officer of Raspadskaya Coal Company		1972 (53 年)
Olga Aleksandrovna Kuligina	Corporate Secretary		1971 (54 年)

住所: Russia, Mezhdurechensk, Kuzbass - Googleカードで開いています, Yandexカードを開きます
Webサイト: https://www.raspadskaya.com