📉 Как все дружно кричали «ВТБ по 107 — это шанс!»… и купили. Что было дальше?

Давайте честно. Было красиво. Смартлаб, комменты, все такие бодрые: «107 — даром берём, на отсечке улетаем в космос». Ну, или хотя бы в стратосферу 🚀 Но возможно многие забыли о том, что в дверь скоро постучится допка и такая: «Здравствуйте, вызывали?» 😏

Да, в начале лета у #VTBR ВТБ всё шло как по учебнику. Дивидендная бомба взорвалась в апреле, бумаги улетели на +24%, рынок аплодировал стоя, и все поняли: ВТБ снова платит! И даже не пару копеек, а целых 25,58 рубля! Всё казалось логичным: прибыль — рекордная, госбанк — значит надёжно, доходы от дивов — якобы на флот, то есть патриотично. Всё сходится 👌

Но где-то в темноте уже дышали в спину другие факторы, помимо фундаментальных... Технические 👀

Если глянуть на графики без розовых очков, становится ясно: после взлёта к 109 всё как-то... замедлилось ⏸️ Бумага попыталась закрепиться над сотней, но не вышло. А июль вообще начал напоминать сериал в жанре «падение без тормозов» 📉 И вот уже вместо 107 у нас на горизонте маячит отметка ниже 70 руб. — и это не страшилка из трейдерских баек, а трезвый расчёт после дивотсечки 🤷

И вот теперь внимание: если бы вы были инвестором на миллиард (ну, вдруг), и знали, что осенью придёт допэмиссия — с дисконтом, как водится — вы бы стали по 100+ разгонять стакан? Серьёзно? 🤨

Да, дивиденды дали. Неожиданно. Щедро🤑 Но в этом вся проблема — это не системное решение, а скорее подарок в честь отличной прибыли. А дальше? 🤷‍♂️

Капитал банка до сих пор под давлением. Налоговая, высокая ключевая, надбавки, ставки, инфляция, геополитика и прочее веселье 🤯 Сейчас дивиденды — есть. Завтра? Ну… «если позволит ситуация». Спасибо, утешили.

Кстати, даже текущие выплаты не были следствием чистого бизнеса. Отчет ВТБ — это как новогодний стол: много всего, но если убрать салаты из разовых доходов, останется… не так уж и вкусно. За 5 месяцев прибыль +0,1% г/г. Без прочих доходов — вообще убыток. Красиво жить не запретишь, но вот бизнес-модель — повод задуматься 🧐

💡 А что теперь? Покупать или ждать? Вот вы сидите, читаете это и думаете: «Ну а чё, брать по 70 — вроде выгодно же?». Может быть. Но давайте по-честному: ВТБ — это не Сбер и не Т-банк. Это отдельная вселенная. Да, мультипликаторы низкие. Да, дивы есть. Но в остальном:
🔹ROE ниже сектора (20% против 24% у Сбера или 30% у Т-Банка)
🔹Прибыль непредсказуемая
🔹История с допками — регулярно повторяющийся сюжет

И главное — вы не знаете, будут ли дивиденды через год. И через два. Даже аналитики не знают. Да и сам ВТБ, судя по истории, об этом узнает в последний момент 😊

📌 Вывод? Как всегда — прост: хочешь купить на миллиард — не разгоняй стакан. Жди, когда нальют. А пока — лучше не лезть, если не понимаете, кто держит ведро.

P. S. Сам держу ВТБху в вечном портфеле. Без иронии. Просто как есть 😉

🔥 Подписывайся в профиле Пульс, лайкните 👍, если хоть раз покупали «на хайпе» и больше так не будете (или опять будете, но потом).
#какаятоаналитика