Утренний обзор:что ждать от рынка?


В конце недели индекс вырос на 1,6%:
как и писал в пятницу шорты стоят дорого и их часто фиксируют на Медвежьем рынке (на бычьем в пятницу обычно наоборот).

А что дальше?
В воскресенье на вечерке индекс упал ниже 2700: Байден разрешил Украине наносить удары вгубь России.
Паника сильная: -2% по индексу.
Базово откроемся тоже панически, но могут откупить:
-Можно наносить удары только по военным объектам и дальностью не более 80км
-Трамп не может снять разрешение пока он не на посту, но он сильно влияет на Европу и через цепочку договором предотвратить эту историю. Сделает все для своей репутации (чтобы сразу после выборов не начался пик эскалации)
-Ну и Россия тоже может ответить и сделает это жестко. Это не выгодно сейчас репутации нового правительства.
Байден реально там с ума сошел перед январем и уходом.
Смотрю открытие: если паника сильнее ожиданий, буду откупать рынок локально.

Ну а дальше можем продолжить скатываться:
Заседание приближается, мат. ожидания повышения ставки говорят о 23%, а нефть Brent упала ещё на 2% и драйверов роста особо нет: конфликт на БВ заморожен, а Трамп качает нефть.
69,68-70,47 важная зона покупок.

Что по акциям?


1)Совкомбанк:МСФО 9мес.
-ЧП: 57 млрд руб. (-26% г/г).
- Чистые операционные доходы: 143 млрд руб. (+16% г/г)

Дали гайденс, что в след году заработают не меньше, чем в этом: это хорошо!
8 млрд потеряли на торговом портфеле и заработали 10 млрд на переоценке (оба разовых фактора), как и пока не оплаченный налог на прибыль.
Если бы не крутая покупка ХК - то потеряли бы больше.
Потеряли всего -25% г/г, могли около 40%.

Базово бизнес реально интересен даже около 12: бизнес растет вслед за денежной массой и в целом умеет адаптироваться к таким шоковым ситуациям.
Кредитные потери на низком уровне.
Сегодня сделаю доп. пост


2)HH:выше консенсуса?
Показали отчет по МСФО за 9 месяцев:
-Выручка: 10,7 млрд руб. (+28,4% г/г)
-Ebitda: 6,94 млрд руб. (+32,8% г/г)

Конъюнктура реально крутая, но ушел не весь навес: в стакане реально могут появляться заявки на продажу от ребят, которые набирали по 4000.
Поэтому да, спец дивиденд это круто, но я рассматриваю более спекулятивно всю эту историю: выше 4200 покупать не особо хочется, просто понимая, что могут продавить вниз.
В остальном, это все еще топ идея.
По текущим стоят 10,7 прибылей


3)Совкомфлот:отчет
-ЧП за 9 мес: 486,6 млн долларов (-29,5% г/г).
- EBITDA: $260,6 млн (-31% г/г)
- ЧП за квартал: $181,1 млн (-12% г/г)

За 9 мес заработали 1,2 млрд$. Цель: повторить успех 2022г в 1,4 млрд - Базово они не выполнят. На результаты 2023г не целятся в текущих условиях.
Отчет лучше ожиданий!

Выросли затраты из-за вынужденной реструктуризации логистики: строят новые флоты (Базово капекс 500 млн$ в год - это половина выручки!)
Теневой флот должно быть работает !
в рублях заработали около 21 руб. на акцию + будут держать payout от 50% (9,5% дд за 9 мес, суммарно дадут 12-13%)
Стоят 1,9 EV/Ebitda - по текущим реально дешевый бизнес.
Держу и в стратегии, и в портфеле. Ниже 95 интересно для набора.


4)Газпром:экспорт
Гнали вверх на диалоге между Германией и Россией, но ничего толком не услышали. К тому же,
подходит к концу срок действия договора о транзите газа через Украину.
Что имеем:
-Украина сделала заявление о том, что переговоров не ведут, продолжают гнуть свою линию.
-Теряют клиента: уже прекратили поставку в Австрию = -1-3% от текущих объема экспорта в год.
-Трамп душит любит душить Газпром.
-По технике доехали ровно до уровня 130,53. На пробой можем прогуляться пониже.
-бизнес оценен в 4,7 EV/Ebitda.
Интересно только ближе к 122,55


Итоги:
Смотрю открытие и действую спекулятивно - таков рынок (нужно быстро адаптироваться).
2700 можем удержать в целом с ложным проколом.
Сегодня СД Мать и Дитя, а на неделе продолжится сезон отчетов

Отличного дня, друзья!


Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку (чтобы не терять) - для тебя это 2 секунды🙏

#SVCB #HEAD #FLOT #GAZP #MXZ4 #BRZ4