🍷 Новабев: инфляционная среда давит маржинальность

Новабев представила финансовые результаты за 2024 год.

💯 Главные цифры

🔹 Продажи продукции выросли на 12,4%, достигнув 167,6 млрд рублей. При этом доля акциза в продажах сократилась до 19,2% против 21,6% годом ранее, что обеспечило большую конвертацию продаж в выручку в связи с фокусом компании на развитии премиального сегмента алкоголя, содержащего меньшую долю акциза в литре.

🔹 Выручка за 2024 год достигла 135,5 млрд рублей (+15,9%) на фоне сокращения объема реализации алкогольной продукции с 16,9 млн декалитров в 2023 году до 16,2 млн декалитров в 2024 году, роста сети магазинов «ВинЛаб» и фокуса на премиальных брендах в портфеле Novabev Group.

🔹 Валовая прибыль выросла на 11,7%, составив 48,4 млрд рублей. Валовая рентабельность снизилась на 1,3 п. п., до 35,7%, по причине опережающего роста себестоимости над выручкой в результате роста расходов на сырье и материалы.

🔹 Операционная прибыль снизилась на 11,4%, до 12,3 млрд рублей. Операционная рентабельность снизилась на 2,8 п. п., до 9,1%, в результате негативного давления роста расходов на фонд оплаты труда.

🔹 Чистая прибыль сократилась до 4,6 млрд рублей (–43,1%). Рентабельность чистой прибыли снизилась на 3,5 п. п., до 3,4%. Негативное влияние на чистую прибыль оказывает рост чистых затрат на финансирование ввиду как роста процентных расходов вследствие увеличения использования кредитных ресурсов и роста процентной ставки, так и увеличения процентных расходов по аренде в результате расширения сети магазинов «ВинЛаб».

💼 Дивиденды

Совет директоров рекомендовал выплатить 25 рублей дивидендов на акцию по результатам 2024 года. Общий дивиденд за 2024 год с учетом выплаты 12,5 рубля на акцию за первое полугодие может составить 37,5 рубля, что соответствует 6,6% дивидендной доходности по цене закрытия на 26 марта.

🧐 Наше мнение

Мы нейтрально относимся к финансовым результатам Новабев за 2024 год. Компания продолжает активно реализовывать стратегию по масштабированию сети магазинов «ВинЛаб» и переходу на премиальные сегменты алкогольной продукции, что должно способствовать повышению операционной эффективности компании в будущем. Ожидаем выхода презентации новой стратегии развития на ближайшие годы, которая может быть представлена в апреле 2025 года.

Смотреть акции Новабев в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/542