会社の分析 VEON
1. 再開する
長所
- 価格（{価格} {通貨}）より少ない公正価格（104.18 {通貨}）
- 会社の現在の効率（ROE = {ROE}％）は、セクターの平均（ROE = {ROE_SECTOR}％）よりも高いです
短所
- 配当（0％）セクターの平均（{div_yld_sector}％）未満。
- 過去1年間のアクションの収益性（-11.81％）は、セクターの平均（3.35％）よりも低いです。
- 現在の債務レベル72.61％は5年間で増加しました。
同様の会社
2. プロモーション価格と効率
2.1. プロモーション価格
2.3. 市場の効率
| VEON | Телеком | 索引 | |
|---|---|---|---|
| 7 日 | -2.8% | -1.9% | 1% |
| 90 日 | -17.7% | -6.1% | 2.2% |
| 1 年 | -11.8% | 3.3% | -0.9% |
VEON-RX vs セクタ: {Title}は、過去1年間で-15.16％の「Телеком」セクターにかなり遅れています。
VEON-RX vs 市場: {タイトル}は、昨年の市場に大幅に遅れて-10.93％に遅れました。
安定した価格: VEON-RXнすぐδ§レスзする後太з愛虚偽отклонениявпределах+/- 5％≥1。
長期間隔: {コード}過去1年間で{ボラティリティ}％の毎週のボラティリティ。
3. レポートの再開
4. 企業のAI分析
4.1. 株式見通しのAI分析
Оценка потенциала инвестиций в VEON требует анализа нескольких ключевых аспектов: финансового состояния компании, стратегических изменений, геополитических рисков, отраслевых тенденций и рыночной оценки. Ниже — подробный обзор.
🔹 1. Финансовое состояние (по состоянию на 2023–2024 гг.)
- Выручка: Около $5,5–6 млрд в год (снижение после выхода из России).
- EBITDA: ~$2,5–2,8 млрд (высокая рентабельность EBITDA, ~45–50%).
- Долговая нагрузка: Около $3 млрд чистого долга. Компания активно снижает долг (программа deleveraging).
- Дивиденды: После приостановки в 2022 году, VEON возобновила выплату дивидендов в 2023 году — около $0,10 на акцию в год (доходность ~10% при цене $1 за акцию).
- Свободный денежный поток (FCF): Положительный, используется на погашение долга и дивиденды.
🔹 2. Стратегические изменения
- Выход из России (2023): Продажа "Вымпелкома" (Билайн) за $5,7 млрд (часть — отложенные платежи). Это снизило выручку, но устранило геополитические риски.
- Фокус на "цифровую трансформацию": VEON развивает цифровые сервисы — финтех (например, JazzCash в Пакистане), облачные услуги, цифровые подписки.
- Оптимизация портфеля: Продажа активов в Армении, Кыргызстане, уход из Мьянмы.
- Реорганизация управления: Переезд штаб-квартиры в Нидерланды, усиление ESG-повестки.
🔹 3. Геополитические и регуляторные риски
- Рынки присутствия: Большинство стран — с высокой волатильностью (Пакистан — политическая нестабильность, Узбекистан — реформы, но слабая институциональная база).
- Валютные риски: Доходы в локальных валютах, что создает риск девальвации (например, пакистанский рупий).
- Регулирование: Высокие налоги, рост конкуренции, давление на тарифы.
🔹 4. Рыночная оценка (на май 2024)
- Цена акции: ~$0,90–1,10 (существенно ниже пика в $5+ в 2015–2016).
- EV/EBITDA: ~2,5–3,0x — очень низко по сравнению со средним по отрасли (~6–8x).
- P/E (на прибыль): Низкий, но с искажениями из-за единовременных операций.
- Цена/FCF: Привлекательная — менее 4x.
🔹 5. Потенциал роста
- Финтех в Пакистане (JazzCash): Один из крупнейших игроков в цифровых платежах. Рынок финансовой инклюзии — огромен.
- Расширение 4G/5G: В Узбекистане и Бангладеш — рост проникновения мобильного интернета.
- Синергии между рынками: Общие цифровые платформы, обмен опытом.
- Возможный buyback или новые дивиденды: При снижении долга компания может увеличить возврат капитала акционерам.
🔹 6. Риски для инвесторов
| Риск | Описание | |
|---|---|---|
| Геополитика | Нестабильность в Пакистане, Узбекистане, возможные санкции | |
| Валютный риск | Девальвации могут съедать прибыль | |
| Конкуренция | Жёсткая конкуренция с местными операторами (например, Telenor, MTS) | |
| Регулирование | Повышение налогов, обязательные платежи | |
| Репутация | Прошлые скандалы (например, с коррупцией в Узбекистане) |
✅ Итог: Потенциал инвестиций в VEON
| Критерий | Оценка | |
|---|---|---|
| Дивидендная привлекательность | Высокая (~10% дивидендная доходность) | |
| Оценка (valuation) | Сильно недооценена | |
| Финансовая устойчивость | Улучшается, долг снижается | |
| Рост | Умеренный, зависит от цифровых сервисов | |
| Риски | Высокие (геополитика, валюты) |
📌 Вывод и рекомендация
VEON — это высокодоходная, недооценённая акция с умеренным потенциалом роста, но высоким уровнем рисков.
- Для кого подходит: Инвесторы, готовые к риску, ищущие дивидендный доход и ставку на восстановление оценки.
- Для кого не подходит: Консервативные инвесторы, избегающие стран с формирующимся рынком.
🔎 Что отслеживать в ближайшее время:
1. Динамика долга и FCF — ключ к повышению рейтинга.
2. Развитие JazzCash и других цифровых сервисов.
3. Геополитическая обстановка в Пакистане и Центральной Азии.
4. Решения по дивидендам и buyback.
5. Возможность выхода на новые рынки или продажа активов.
4.2. 株式におけるAIリスク分析
Ниже приведены ключевые риски инвестиций в VEON на 2024–2025 годы:
1. Геополитические риски
- Россия: Значительная часть выручки VEON ранее приходилась на Россию (через «ВымпелКом»). Однако с 2022 года компания прекратила консолидацию финансовых результатов российского бизнеса из-за санкций и невозможности вывода капитала.
- Украина: Операции в Украине (Kyivstar) также подвержены риску из-за войны. Хотя компания продолжает работать, инфраструктура может страдать, а доходы — быть нестабильными.
- Другие страны: Присутствие в странах с нестабильной политической обстановкой (например, Пакистан, Бангладеш, Узбекистан) повышает операционные и валютные риски.
2. Валютные риски
- VEON получает доходы в местных валютах (рублёвые, гривны, тенге, тaka и др.), но отчитывается в долларах США.
- Колебания курсов могут значительно влиять на консолидированную выручку и прибыль.
- В странах с высокой инфляцией (например, Пакистан, Бангладеш) — риск обесценивания доходов.
3. Регуляторные и юридические риски
- Телеком — высокорегулируемая отрасль. Вмешательство в тарифы, лицензии, требования к инфраструктуре — постоянная угроза.
- Пример: в России и Украине государство активно влияет на телеком-рынок.
- Возможны налоговые претензии или судебные разбирательства (например, налоговые споры в Узбекистане или Пакистане).
4. Финансовое состояние компании
- У VEON высокий долговой уровень. По состоянию на 2023–2024 гг. долг компании остаётся значительным, несмотря на усилия по его снижению.
- Отсутствие дивидендов: компания не выплачивает дивиденды с 2017 года из-за финансовых трудностей и санкций.
- Низкая рентабельность в ряде регионов.
5. Стратегическая неопределённость
- VEON объявляла о планах выхода из России, но процесс затягивается.
- Компания перестраивает бизнес: фокус на цифровые сервисы (цифровые финансы, cloud, цифровые подписки), но успех этих инициатив пока ограничен.
- Отсутствие чёткой долгосрочной стратегии снижает доверие инвесторов.
6. Рыночные и конкурентные риски
- В регионах присутствия VEON действует жёсткая конкуренция (например, с MTS, Мегафоном в СНГ, с Telenor, Airtel в Азии).
- Низкие темпы роста абонентской базы, давление на ARPU (средний доход с пользователя).
- Рост затрат на 5G и модернизацию сетей.
7. Риски ликвидности акций
- Акции VEON торгуются на NASDAQ, но ликвидность низкая, особенно после ухода из Euronext.
- Это может затруднить вход и выход из позиции, особенно при крупных объёмах.
8. Репутационные и управленческие риски
- В прошлом VEON сталкивалась с обвинениями в коррупции (например, расследования в США и Нидерландах).
- Частая смена CEO и руководства — признак нестабильности.
Потенциальные позитивы (для баланса)
- Сильные позиции в растущих рынках (например, Бангладеш, Пакистан).
- Рост цифровых сервисов (например, цифровые кошельки в Азии).
- Возможность реструктуризации долга и возврата к прибыльности.
- Низкая цена акций (потенциально недооценка).
Вывод: стоит ли инвестировать?
✅ Подходит для: спекулянтов, инвесторов, готовых к высокому риску, с долгим горизонтом и верой в трансформацию бизнеса.
❌ Не подходит для: консервативных инвесторов, ищущих дивиденды, стабильность или прозрачность.
5. 基本的な分析
5.1. プロモーション価格と価格予測
公正価格以下: 現在の価格（{価格} {通貨}）は、fair（104.18 {通貨}）よりも低くなっています。
価格 大幅 以下は公平です: 現在の価格（{価格} {通貨}）は、{undirection_price}％よりも公平です。
5.2. P/E
P/E vs セクタ: P/E Companyインジケーター（-5.08）は、セクター全体（109.3）よりも低いです。
P/E vs 市場: P/E Companyインジケーター（-5.08）は、市場全体（13.23）よりも低いです。
5.3. P/BV
P/BV vs セクタ: 会社P/BVインジケーター（{P_BV}）は、セクター全体（0.81）よりも低いです。
P/BV vs 市場: 会社P/BVインジケーター（{P_BV}）は、市場全体（0.2802）よりも高いです。
5.3.1 P/BV 同様の会社
5.5. P/S
P/S vs セクタ: P/S Companyインジケーター（{P_S}）は、セクター全体（{P_S_Sector}）よりも低いです。
P/S vs 市場: P/S Companyインジケーター（0.24）は、市場全体（1.06）よりも低いです。
5.5.1 P/S 同様の会社
5.5. EV/Ebitda
EV/Ebitda vs セクタ: 会社のEV/EBITDAインジケーター（{EV_EBITDA}）は、セクター全体（{EV_EBITDA_SECTOR}）よりも低いです。
EV/Ebitda vs 市場: 会社のEV/EBITDAインジケーター（{EV_EBITDA}）は、市場全体（3.38）よりも低いです。
6. 収益性
6.1. まだ収入
6.2. 行動への収入 - EPS
6.3. 過去の収益性 Net Income
収益性の傾向: マイナスと過去5年間で-0.7519％に落ちてきました。
収益性の加速: 昨年の収益性（0％）は、5年間の平均収益性（{schare_net_income_5_per_year}％を超えています。
収益性 vs セクタ: 昨年の収益性（0％）は、セクター（-87.43％）の収益性を上回ります。
6.4. ROE
ROE vs セクタ: 会社のROE（{ROE}％）は、セクター全体（-68.43％）よりも高いです。
ROE vs 市場: 会社のROE（{ROE}％）は、市場全体（156.73％）よりも低いです。
6.6. ROA
ROA vs セクタ: 会社のROA（{ROA}％）は、セクター全体（4.78％）よりも高くなっています。
ROA vs 市場: 会社のROA（{ROA}％）は、市場全体（5.75％）よりも低いです。
6.6. ROIC
ROIC vs セクタ: ROIC Company（{ROIC}％）は、セクター全体（{ROIC_SECTOR}％）よりも低いです。
ROIC vs 市場: ROIC Company（{ROIC}％）は、市場全体（16.24％）よりも低いです。
サブスクリプションを支払います
企業とポートフォリオの分析のためのより多くの機能とデータは、サブスクリプションで入手できます
ソースに基づいています: porti.ru
