Банк России представил новые правила раскрытия информации эмитентами ценных бумаг

Они могут вступить в силу с 1 октября

Банк России опубликовал проект изменений в положение о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг. Он продолжает курс регулятора на повышение прозрачности IPO. Принять закон планируется в первом квартале 2026 года, а вступить в силу он может с 1 октября.

Ключевое нововведение — обновленное резюме проспекта

Это документ, который должен дать инвестору общее, но содержательное представление об эмитенте, его бизнесе, рисках и перспективах. Регулятор отметил, сейчас резюме занимают 20—25 страниц, перегружены юридическими формулировками, не дают понимания ключевых финансовых и операционных показателей.

Новые требования:

объем не более 7 страниц А4;доступный язык с пояснением специальных терминов;исключение неоднозначных формулировок;ориентация на инвестиционное решение, а не на формальное раскрытие.Что должно включать резюме со следующего года

В случае утверждения закона эмитента потребуют раскрывать:

основные направления деятельности;стратегические преимущества;наличие необходимых ресурсов и организационных мер, которые обеспечивают эти преимущества;стратегию развития на горизонте не менее года;прогнозные показатели: для кредитных организаций — операционные доходы, чистая процентная маржа, чистая прибыль, чистая прибыль на акцию (EPS), рентабельность капитала (ROE); для остальных эмитентов — выручка, чистая прибыль, чистая прибыль на акцию (EPS), рентабельность капитала (ROE), рентабельность по EBITDA.

Если раскрывается консолидированная отчетность, информация приводится и по дочерним компаниям.

Подход к дивидендной политике

При наличии таковой в резюме указываются:

размер дивиденда и порядок его определения;формула расчета;вид отчетности, на основе которой рассчитываются выплаты.Повышение прозрачности lock-up

Это соглашение, по которому акционеры обязуются не продавать бумаги в течение определенного периода после IPO. Теперь в проспекте акций предлагают указать:

перечень лиц, взявших на себя обязательство lock-up;долю акций, подпадающих под ограничения;срок действия ограничений;последствия в случае нарушения обязательств.Другие инициативы Банка России для повышения прозрачности рынка

В октябре регулятор поддержал закрепление дивидендной политики на уровне законодательства.

Также Банк России предлагает ввести маркировку ценных бумаг компаний со слабым раскрытием отчетной информации. Она позволит инвесторам идентифицировать эмитентов с повышенными рисками.

Фото: Shutterstock

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера