​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс упал на 1,5%. Нефть пробила 70$ и упала на 3% при небольшой девальвации рубля - это плохо и может ударить по нашим нефтяникам и рынку в целом.От такого выигрывает аэрофлот: дешевеет топливо на который у него большая статья расхода + растет пассажиропоток.

Сегодня выйдут данные по инфляции:последние перед заседанием. По факту это будет последний фактор, на который смотрит ЦБ перед решением, но я считаю это не так важно: все равно нужно смотреть на действие 18-ой ставки к октябрю - лаг делает свое дело.

Акции:


1)Сбер:все еще кэш-машина.
Показали РСБУ за август:
-Чистый процентный доход: 237,9 млрд руб. (+15,5% (г/г)
-Чистый комиссионный доход: 65,5 млрд руб. (+8,1% г/г)
-ЧП: 142,7 млрд руб. (+1,3% г/г)
С начала года прибыль по РСБУ достигала триллиона: идут по плану.ROE в августе составило 23,6% - чуть ниже среднего.

Обьем работающих активов растет: эффективно привлекают и распоряжаются деньгами.
Операционные расходы выросли на 14,2% г/г до 615,9 млрд, но их удалось стабилизировать (отношение доходов к расходам уменьшилось)
В общем,скучно (в хорошем смысле) и стабильно: стоят все еще менее балансовой стоимости, поэтому консервативные 30-35+% годовых тут можно иметь от покупки.


2)Хендерсон:все путем.
Показали отчет за август:
-Выручка 1,6 млрд руб (+24,2% г/г)

И хоть это круто относительно прошлого года, сравнивая с 1ПГ видим замедление.
Бизнес показал себя очень стабильно на горизонте года, поэтому цена около 600р очень крутая - это 4,5 EV/EBITDA и стоимость в 5,5 прибылей.


3)Новатэк:не пойман, не вор!
Компания заявила о том, что не занимается формированием флота под Арктик СПГ-2: по факту это так, ведь теневой флот к нее уже есть.
Нужно держать репутацию чистой и вести бизнес - в целом таков ход неплох: компании просто нечего делать, кроме как делать так!
Теневым флотом уже было отгружено более млн тонн за пару месяцев: скоро к нам зайдет тот же North Air (судно, которое уже успело попасть под санкции).
Компания - бенефициар мирных переговоров, стоит дешево, на 0,5-1% в портфель присматриваюсь.


4)Аэрофлот: в преддверии отчета.
Покажут операционные показатели: ждём рост пассажиропотока и занятости кресел (в ср >88%), есть повышенный прогноз на пассажиропоток (наращивают международные маршруты, тут покажут около +14% к прошлому ПГ/Г).
Финансово бизнес восстанавливается, но проблемный долг и растущий Capex из-за дорогой амортизации остается: выигрывают от дешевой нефти (сейчас 68-69$ за баррель) => дешевое топливо.
Forward Ev/Ebitda = 2: по текущим дешевая. Держу.


Итоги:
Вчера рынок скорректировался: только изменился сентимент в лучшую сторону, как повод упасть сам нашел нас - это нефть.
Докупил юань (ставка на девальвацию при падающей нефти) + начал набирать позицию на фьюч марки Brent: следующий важный уровень - 67,54$.
2650 удержали и отскочили на вечерке, локальный восходящий тренд сохраняем. Позиции держу.

Отличного дня!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

#SBER #SBERP #HNFG #AFLT #NVTK #MXU4 #BRV4