📚 Облигации федерального займа

Предлагаю немного отойти от корпоративных бондов и рассмотреть...

📌 ОФЗ — долговые бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ. Покупая их, мои совята дают деньги в долг непосредственно государству, которое обязуется вернуть их с процентами.

🦉 Классификация

Можно разделить на 6 типов:
• ОФЗ-ПД — с постоянным доходом (постоянный купоном);
• ОФЗ-ФД — с фиксированным доходом (фиксированный купоном);
• ОФЗ-АД — с амортизацией долга (гашение номинала частями);
• ОФЗ-ИН — с индексируемым номиналом (привязка номинала к инфляции);
• ОФЗ-ПК — с плавающим купоном (привязка ставки к RUONIA);
• ОФЗ-н — для населения, на бирже не торгуются (приобретаются в банках).

🦉 Как понимать название?

Возьмём в качестве примера ОФЗ 52002.

Итак, первые две цифры в номере указывают на класс облигации (годы — срок погашения):
• 24 — ОФЗ-ПК от 1 до 5 лет;
• 25 — ОФЗ-ПД от 1 до 5 лет;
• 26 — ОФЗ-ПД от 5 до 30 лет;
• 29 — ОФЗ-ПК от 5 до 30 лет;
• 46 — ОФЗ-АД-ФД от 5 до 30 лет;
• 52 — ОФЗ-ИН от 5 до 30 лет;
• 53 — ОФЗ-н.

Вообще классов суммарно 53, но не всё торгуется на бирже и актуально. Полный список доступен в приказе Минфина России от 20.12.2007 №140н (ред. от 19.03.2018).

Последние три цифры указывают на порядковый номер, который присваивает Минфин. Чем он больше, тем позже появился выпуск.

Итого, получается, что ОФЗ 52002 — облигация с индексируемым номиналом.

💬 Кстати, SU в ISIN облигаций федерального займа обозначает код страны в лице Soviet Union.

🦉 Какие риски?

Из основных:
• инфляционный — купонная доходность обычно у ОФЗ небольшая, поэтому при высокой инфляции доходность может свестись к 0;
• КС — чем больше КС, тем меньше цена бонда по старым и длинным выпускам на рынке;
• низкая ликвидность — возможно некоторые выпуски будет сложно продать по приемлемой цене.

Кредитный маловероятен, ибо эмитентом является Минфин. Если же это случится, то... будет уже не до инвестиций на фондовом рынке.

🦉 В чём вообще идея ОФЗ?

Линкеры можно рассматривать, когда инфляция только разгоняется, но нет действия от ЦБ.

Под снижение ключа хороши средние и длинные ОФЗ с постоянным купоном, ибо тело их будет расти. На сколько, скажет модифицированная дюрация. Так, если она равна 3,33%, то при снижении КС на 1% тело бонда может вырасти на 3,33%.

🤨 А мои совята держат ОФЗ?

#ATs_обучалка
#новичкам
#учу_в_пульсе
#хочу_в_дайджест