Сеть клиник Мать и дитя отчиталась за 2024 год

Результаты компании оказались на уровне ожиданий аналитиков Т-Инвестиций. Оцениваем итоги года как умеренно позитивные.

Рентабельность по EBITDA сократилась на 1,2 п. п. до 32,2% из-за активного открытия новых клиник, а также значительной индексации заработных плат медицинского персонала на фоне дефицита на рынке труда.

Скорректированная прибыль (за вычетом восстановления резерва по госпиталю в Уфе) также оказалась вблизи наших ожиданий с ростом рентабельности на 1,4 п. п. до 29,7% отчасти за счет роста процентных доходов в первом полугодии 2024-го.

💰Что с дивидендами?

Совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год в размере 22 рубля на акцию. Текущая выплата обеспечит дивдоходность около 2% по текущим ценам. Вкупе с дивидендами за третий квартал компания распределит около 61% от чистой прибыли акционеров за вторую половину 2024-го, что соответствует ожиданиям менеджмента.

Последний день для покупки бумаг под выплату — 16 мая. Голосование акционеров назначено на 6 мая.  

📝 Что будет с компанией дальше?

Ожидаем, что рост чистой прибыли в 2025 году существенно замедлится в результате давления заработных плат на маржинальность, а также снижения процентных доходов после выплаты накопленных дивидендов.

Сохраняем нейтральный взгляд на бумаги MD Medical с целевой ценой в 1 200 рублей за акцию.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
Весь текст дисклеймера