Металлургический мир на грани перемен. Что ждать от #MAGN, #CHMF и #NLMK?

Как часто мы слышим об изменениях в экономике, но редко понимаем, как эти изменения сказываются на наших инвестициях. Сегодня давайте разберемся, что происходит в металлургическом секторе, а точнее — на примере трех гигантов: ММК, Северстали и НЛМК. Почему это важно? Потому что решения этих компаний могут серьезно повлиять на ваш портфель акций 📉📊

Если вы уже владеете акциями ММК или просто следите за ситуацией, то, вероятно, заметили: продажи комбината снизились на 4,7% по сравнению с III кварталом. Сталь подешевела, а это плохие новости для всех металлургов. Ожидается, что EBITDA компании в IV квартале упадет на целых 30% 😱 Если взглянуть на годовую динамику, то падение может составить аж 52%! Мда, такое не слишком вдохновляет...

А вот что интереснее — свободный денежный поток ММК в первой половине 2024 года составил 28 миллиардов рублей и почти все ушло на дивиденды. Но по итогам второго полугодия этот показатель будет совсем скромным — всего 7 миллиардов. Если компания решит не платить дивиденды в конце года, это ударит по доверию инвесторов.

Что ждут аналитики? Весь 2025 год будет для ММК непростым. Снижение спроса на сталь и высокая ключевая ставка продолжат давить на компанию. Прогноз по дивидендам: должны быть скромными или вовсе отсутствовать.

Впрочем, Северсталь тоже не в лучшем положении. Хотя снижение EBITDA на 21% квартал к кварталу выглядит не таким драматичным, как у ММК, всё равно нельзя сказать, что это праздник 🤔 Снижение выручки на 7% и падение продаж на фоне падающих цен на сталь — признаки того, что условия на рынке металлургии всё ещё остаются сложными.

Северсталь анонсировала квартальные дивиденды с доходностью 2%. Но, как и у ММК, финансовое состояние не способствует сильному росту дивидендов. Отметим, что капитальные затраты могут достичь 47 миллиардов рублей, а это, по мнению аналитиков, может быть "пробиванием дна" для свободного денежного потока.

Не стоит забывать и про НЛМК. С октября 2022 года акции компании демонстрировали устойчивый рост, однако с декабря 2023 года ситуация начала меняться. Акции НЛМК обновили годовые минимумы, отразив негативный тренд в отрасли.

Главные вызовы для НЛМК — это снижение потребления стали в Китае и нестабильность на российском рынке. В 2024 году металлургия сталкивается с падением спроса, особенно со стороны строительного сектора, а также с высокими процентными ставками, что оказывает давление на финансовые показатели компании. Снижение потребления стали в России и мире, вероятно, продолжится и в 2025 году.

Тем не менее, НЛМК недавно возобновил выплаты дивидендов, что подогрело интерес инвесторов. Прогнозируется, что компания может выплатить около 21 руб. на акцию за 2024 году при 100%-м распределении свободного денежного потока. Это позитивный сигнал для тех, кто ищет дивидендные активы, однако следует помнить о возможных рисках, таких как санкции и рост капитальных затрат.

В декабре металлурги всё-таки увеличили производство стали на 7% по сравнению с ноябрем, но это не может скрыть общего тренда на снижение. В среднем, производство в 2024 году упало на 7% по сравнению с предыдущим годом.

В целом, на фоне общей экономической ситуации в России и слабого спроса на сталь, акции сталеваров, скорее всего, продолжат находиться под давлением. Так что, если вы инвестируете в металлургов, приготовьтесь к возможным «качелям» в стоимости акций.

🧐 Задумайтесь: если ваш портфель наполнен акциями металлургов, стоит ли продолжать держать их, пока ситуация не изменится? Возможно, стоит обратить внимание на более стабильные сектора. Или же оставить все как есть, пока всё не прояснится.

#какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе
#хочу_в_дайджест