Опционные конструкции. Стрэддл.

Если вы внимательно читали все мои посты про опционы,то я обещал вам рассказать про опционные конструкции, итак начнем.

Сразу сделаю небольшую оговорку,эта конструкция одна из самых дорогих по размеру уплаченной премии,из-за этого,мы сразу должны быть готовы попрощаться с деньгами,которые придется уплатить в виде премии.

Дорогой стрэддл потому,что собирается на центральном страйке,т.е. близко к самой цене базового актива,соответственно,в нем 2 разнонаправленных опциона будут на деньгах,а значит,у них довольно большая временная стоимость,ведь шанс,что какой-то из них выйдет в прибыль к моменту экспирации,довольно большой. Именно за повышенную возможность реализовать опционы в прибыль,нам приходится заплатить ощутимую премию.

Итак,как же нам построить опционную конструкцию стрэддл и когда нам стоит к ней прибегать? Когда мы ожидаем большую волатильность на торгуемом нами рынке,будь то решение по ставке ФРС или нашего ЦБ (повышается волатильность на рынке акций и облигаций),решение ОПЕК+ по уровню добычи нефти и возможным ограничениям/послаблениям (повышается волатильность нефтяных котировок),отчет Китая или США по производственной активности,уровню инфляции и спроса (повышается волатильность на рынке драгоценных и промышленных металлов) и т.д. Любое событие,которое вызовет высокую волатильность,но вы не знаете,в какую именно сторону оно развернет рынок, может быть поводом собрать стрэддл.

Тогда вам будет без разницы, упадет или вырастет рынок (как при обычной торговле, где вы занимаете одну из позиций,и ваши шансы на успех равны 50%),в любом из этих сценариев вы заработаете. Стоимость одного из ваших опционов Колла или Пута начнет кратно расти,при этом,по другому опциону вы заранее имеете ограниченный убыток, который равен уплаченной премии.

Единственный сценарий,при котором вы можете ничего не заработать и потерять уплаченную премию, - если рынок никак не отреагирует и останется стоять на месте. Но согласитесь,такое бывает крайне редко. Но не сказать об этом я вам не могу,как и еще об одном важном аспекте. Собирать стрэддл нужно заранее,ведь за день или в день, когда будет происходить важное событие,по опционам поднимается ожидаемая волатильность, и цены могут вырасти в несколько раз. Именно из-за повышенной волатильности, вы даже можете реализовать ваш стрэддл ДО наступления события,зафиксировав прибыль,образовавшуюся из-за повышенной ожидаемой волатильности.

Теперь перейдем к практическому примеру по сбору стрэддла на пару USD/RUB. Использовать будем маржируемые опционы на фьючерсы.

Данные на 15.11.2024г: Пусть текущая цена декабрьского фьючерса на пару USD/RUB=99015 пунктов,вы ожидаете, что в течение нескольких дней будет сильное движение, но вы не знаете в какую сторону. Для большего антуража представим,что на днях пройдут переговоры о мирной сделке по СВО. Для того,чтобы собрать стрэддл вам нужно купить опцион колл,наиболее близкий к цене фьючерса (в нашем случае это страйк 99500 ((рыночная цена = 484 пункта),да,иногда можно купить опционы ниже теоретической цены)),и купить пут со страйком 99500 (рыночная цена = 530 пунктов).

Собирается стрэддл покупкой колла и пута одного и того же страйка. Собирать не центральный страйк для стрэддла нет смысла,он дешевле,но шансов,что он выйдет в прибыль,слишком мало. Итоговая ваша уплаченная премия = 484+530 = 1014 пунктов. Значит,вы начнете зарабатывать, если рубль укрепится/ослабнет к доллару на 1014 пунктов и более. Прибыль не ограничена, а убыток ограничен уплаченной премией. На графике ниже вы можете видеть вершину прямого угла ниже нуля,это ваш максимальный убыток в моменте и к дате экспирации (когда временная стоимость станет = 0) и ваша прибыль при колебании графика в любую из сторон.

Теперь вы знаете,как можно с ограниченным возможным убытком,без стопов,поучаствовать и попробовать заработать на большой волатильности с минимальными рисками.

✅ Подписывайтесь,будет много интересного.

#хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #опционы