РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1,7% до 2772 пунктов. На выходных доросли до 2800 пунктов.
Юань упал на 0,4% до 13,57 - ставки в юане нормализовались, упали с аномальных 20+%, до 3,1%.
Это давит на валюту.

Нефть упала на 2% до $73,8.

Инфляция: избыточный оптимизм:
Цены с 29 октября по 5 ноября выросли на 0,19% н/н.
Это соответствует 8% SAAR инфляции.
Рынок взбодрился на том что инфляция замедлилась в годовом выражении, но по факту не имеет никакого смысла для ЦБ.
Регулятору важно, идем ли мы по траектории прогнозной инфляции или идем выше нее (что потребует дальнейшего ужесточения).

ЦБ закладывает 8-8,5% инфляции по итогам 2024 года, для этого нужно чтобы инфляция в остаток года после заседания была 6,5-8% SAAR.
Фактически, идем выше этого прогноза, что потребует от ЦБ дополнительного ужесточения ДКП и повышения ставки на декабрьском заседании.

В пользу роста инфляции:
1)Низкий урожай картофеля и зерна из-за плохой погоды летом - было много засух.
2)Индексация тарифов на газ  для промышленности (+11% г/г), +13,8% на грузовые перевозки по сети РЖД, +11,6% по пассажирским перевозкам.
Угольщикам и металлургам будет неприятно - логистика это достаточно большая часть издержек.

Фактически, проинфляционные факторы сохраняются, так что инфляция может устроить негативные сюрпризы - ЦБ может быть еще жестче.
Хотя из позитива это замедление кредитования физиков.

Слияние или поглощение?
Весь интернет взбудоражило заявление американской газеты Wall Street Journal.
Мол, власти обсуждают слияние Роснефти, Газпромнефти и Лукойла.
Это одна из самых «желтых» изданий в первом эшелоне. Компания регулярно вбрасывает тезисы про «развал ОПЕК+», которые закономерно оказывается фейками. Поэтому, на это даже не стоит обращать внимание - это далеко от реальности, никакого слияние нефтегазовых компаний России не будет.

Капитал: что будет с банками
ЦБ РФ решил ввести антициклическую надбавку для банков раньше на полгода, с 1 февраля 2025 года. На это потребуется 0,25% от активов взвешенных по риску, а через пару месяцев и 0,5% активов взвешенных по риску.
Фактически, ЦБ вынуждает банки повышать резервы и быть аккуратнее в кредитовании, например, ВТБ оценивал потребность в капитале в 60 миллиардов рублей - дивидендного сюрприза тут похоже не будет.
Резервов будет больше - 


1)Роснефть: дивиденды
Компания заплатит 36,47 рублей дивиденда за 1П 2024.
Это 7,3% ДД за 1П 2024.
2П будет более скромным жду базово тут 25-30 рублей дивиденда, в зависимости от разовых списаний в 3-4кв.
Форвардный дивиденд на ближайший год 12,2-13,2% дд, да немного, но это только половина прибыли.
Плюс Роснефть одна из самых интересных компаний с точки зрения будущего роста.
На торгах выходного дня компания росла аж до 500 рублей.

2)Сбербанк: отчетность
Сегодня компания представит РСБУ отчетность за ноябрь.
Интересно, будут ли какие-то комментарии, например, сколько денег пойдет на антициклическуюз надбавку. В фокусе резервы и рост  кредитования.


3)Ленэнерго: все хорошо
Компания отчиталась по РСБУ за 9М 2024.
Выручка выросла на 17,5% г/г до 28,49 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 45,5% г/г до 7,38 миллиардов рублей.
Компания заплатит +- 30 рублей дивиденда за 2024, это 14,5% дд. Компания имеет крепкий баланс и привлекательную оценку, достаточная история для консервативных инвесторов. Из негатива, 4кв 2024 будет слабым из-за переоценки активов на балансе - компания получит бумажный убыток из-за роста доходностей ОФЗ.

Резюме:
На рынке продолжает царить оптимизм, Газпром задернули на 2% на новости о новой дивполитике в облгазах, которая не отличается от старой. Продолжается вынос шортистов, где рост вызывает новый рост. 
Ждем на этой неделе продолжения сезона отчетов (Совкомбанк + Русагро + Сегежа и т.д). Вынос пятницы сегодня может продолжиться утром, вопрос его устойчивости - пока только растем на слухах о мире, мощный драйвер, но вопрос будет ли мир и на каких условиях?

#ROSN #LSNGP #SBER #SIBN #LKOH