День на рынке прошёл под знаком “денег, долга и здравого смысла” 🤔

Повод задуматься — особенно тем, кто следит за девелоперами и ГК Самолет.

💰 Утро рынок начал с бюджета. Январские цифры от Минфина вышли бодрыми по расходам и не очень — по доходам. Дефицит сразу забрал почти половину годового плана, но тут важен нюанс: это авансирование, а не «деньги кончились». Пока вывод простой — госдолг и заимствования остаются с нами, а значит длинные ОФЗ под давлением, а ключевая ставка — без резких движений вниз🥲 Для рынка это минус к аппетиту к риску и плюс к осторожности.

🏗 На этом фоне история “Самолета” звучит громче остальных 📉
Компания честно раскрывает цифры — и они непростые. Проектный долг около 650 млрд, ставка по финансированию выросла с 4% до 10%, а финансовые расходы — фактически удвоились😬
Чтобы держать баланс, «Самолет» планирует в 2026 году продать часть земельного банка и получить около 9 млрд чистого кэша. Это не про «распродажу активов», а про управление ликвидностью в сложном цикле ☝️
Важно другое: размещение облигаций отложено, а значит рынок долга сейчас для компании дорогой и некомфортный.

🌐 Внешний фон тоже не помогает. Заявления Лаврова добавили нервозности, а санкционная тема никуда не ушла. Параллельно давление на нефть: дисконты по Urals расширились, Индия аккуратно «диверсифицируется», а бюджет пока затыкает разрыв через ФНБ. Рабочая схема, но не бесконечная 🤷

👍 Из хорошего — экономика не падает, ненефтегазовые доходы растут, НДС и «обеление» делают своё дело. Бизнес в целом адаптирован, просто живёт в более жёстких условиях.

📋 Корпоративные новости добавили красок.
🖥 Positive Technologies показала сильные отгрузки и возвращение прибыли — рынок любит такие истории.
🛒 «Лента» подтвердила, что может расти быстрее конкурентов, но часть позитива уже в цене.
🛍 Ozon — стандартная история с мотивацией менеджмента, без сюрпризов.
✈️ «Аэрофлот» снова напомнил, что импортозамещение в авиации — это не лозунг, а долгий процесс.

Для «Самолета» 2026-й — год баланса, а не экспансии. Это не плохо и не хорошо — это реальность цикла. Главное пережить этот цикл…

📊 Российский рынок сегодня снижается на -0,36% до 2725 пунктов 📉
#какаятоаналитика #SMLT #OZON #LENT #AFLT #POSI