🛒 #MGNT (Магнит) ПАЦИЕНТ СКОРЕЕ ЖИВ⁉️

#обзор #обзор_компании
Всем доброго дня, Инвесторы!

🔎Рассмотрим: Так ли интересны сейчас к покупке акции компании Магнит. Недавно я рассматривал Х5 Retail Group.

⭕️Кратко:

🏪Магнит – крупный игрок сектора фуд-ритейла России. В 2017 году акции падали несколько раз в стоимости, а основной акционер Сергей Галицкий продал часть своей доли для дальнейшего развития. В 2018 году компания начинает реновацию, однако после продажи бизнеса банку ВТБ ретейлер начал терять позиции. Снижение уровня корпоративного управления и прозрачности сделали своё дело. Тогда ещё говорили: «Уход ключевой для компании фигуры Сергея Галицкого, создавшего с нуля этот бизнес, – это уход эпохи». По началу продажи росли, но по большей части это было следствием инфляции и маркетинговых усилий, но не за счет трафика. Трафик поддержал в моменты ковида, когда люди ходили преимущественно в магазины у дома, пока был карантин.

💡Ещё немного тезисов:

🔹№1 ритейлер в России по количеству магазинов(30109 шт).
🔹364 тыс сотрудников.
🔹10376 тыс. кв. м торговая площадь.
🔹47 распределительный центров
🔹6080 грузовиков.
🔹4387 населенных пунктов.
🔹7 федеральных самых густонаселенных округов.

🔭Теперь рассмотрим финансовую отчетность за 1 полугодие 2024г:

⚪️Выручка — 1,46 трлн руб. (+18,8% г/г).
Рост на фоне роста продаж и торговых площадей. Компания отмечает рост LFL-трафика и среднего чека на 10%, что положительно влияет на выручку.

👨🏻‍🎓Кстати, LFL – это сопоставимые продажи или показатель продаж без учёта открытия новых магазинов. Показатель не искажает данные новыми открытыми магазинами и позволяет сравнивать трафик по году у уже имеющихся магазинов.

⚫️EBITDA составил 77,2 млрд.

⚫️Рентабельность по EBITDA составила 5,3%
Сильно выросли операционные расходы: коммерческие и административные расходы.

👨🏻‍🎓А это к примеру: расходы на персонал; ремонт; реклама; аренда; охрана; услуги банков; коммунальные платежи и куча всего ещё.

⚫️Чистая прибыль — 22,4 млрд руб. (–40% г/г)

👨🏻‍🎓Это обусловлено значительными операционными расходами + убыток полученный в связи с импортными операциями из-за колебаний курсов.

⚫️Чистый долг составил 221,4 млрд рублей. Соотношение Чистый долг/EBITDA – 1,4х.

⚫️Капитальные затраты 53,1 млрд рублей. Увеличение на 108,8%.

👨🏻‍🎓Обновление парка грузовых авто и редизайн.

💢Вывод напрашивается сам: Результаты достаточно слабые. Магнит уступает конкуренцию своему основному игроку X5 Retail Group.


📈ДРАЙВЕРЫ К РОСТУ:

✅Компания сможет позже переложить затраты на потребителя и повысить маржинальность. Посмотрим отчёт за 2П2024. Пока не сильно у неё выходит.

✅Выкуп акций у нерезидентов. Пройдено 2 раунда выкупа, в результате чего Магнит стал владельцем 29,7% акций в обращении. Эти казначейские акции могут погасить, что приведёт к уменьшению общего числа бумаг в обороте.

✅Возврат в рынок(SPO) но по «хорошей» цене размещения и важен объём.

✅Дивиденды. По-крайней мере инвесторы продолжают надеяться на выплату промежуточную по итогам 9 месяцев или на улучшение финансовых показателей во 2П2024. Прогнозы разные, вилка дивидендов от 300 до 700 рублей по разным оценкам профильных специалистов.

✅Оплата казначейскими акциями сделок M&A как вариант.

✅Дальнейшие действия акционеров направленные на погашение долгов. Это логично в целом и поможет пройти период высоких ставок с меньшими потерями. Но это уже смотрим в долгосрок.


⚡️РИСКИ:

🔴Давление на компанию в связи с возросшими расходами: в т.ч на персонал как и у всех ритейлеров.

🔴Нет гарантии интересных дивидендных выплат в будущем.

🔴Закрытость компании.

🔴Высокая конкуренция на рынке и насыщенность рынка.

🔴Торможение российской экономики ввиду жесткой ДКП. (Снижение потребительской активности).

🔴Давление самого рынка на цену тоже можно учитывать, если коррекция будет продолжаться.

🧐Вижу это так: взгляд пока нейтральный, можно понаблюдать.

Не ИИР❗️

Всем хорошего вечера😉

#пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам #магнит #акции