💵 Долларовые облигации в рублях — всё, что нужно знать.

Сегодня я предлагаю узнать про достаточно необычный инструмент, а именно про долларовые облигации, номинированные в рублях. Рассмотрим, как все это работает, есть ли риски и что по налогам.




🔍 Что это вообще за облигации?

Начнем с того, что правильное их название - это локальные валютные облигации. В нашем случае номинал и купон этих бумаг зафиксированы в долларах США, но все расчеты (покупка, выплата купонов, погашение) проводятся в рублях по официальному курсу ЦБ РФ на день операции.




🧱 Есть ли риски санкций?
Появляться такие облигации у нас стали как раз после санкций. Раньше компании выпускали классические еврооблигации, но их заморозили. Теперь компании выпускают такие облигации, но внутри России, которые ведут себя как долларовые, но не зависят от западных банков. Хранятся они в НРД, поэтому их нельзя заблокировать из-за рубежа.




⚙️ Как это работает на практике?

Итак, первое, что надо узнать, это как формируется номинал. Он зафиксирован в долларах (обычно это $100, но можно найти и 1000$). При этом в терминале вы платите за него в рублях. Например, если курс ЦБ - 80 руб., то 100% номинала (допустим, 100$) для вас будет стоить 8000 руб., и так цена в рублях плавает каждый день вслед за курсом.

‼️И важно тут не путать цену в рублях с рыночной ценой (в процентах). Рыночная цена в процентах отображается по отношению к номиналу в долларах! Для примера возьмём облигацию Норникеля #RU000A10CRC4, цена в рублях сейчас примерно 7700 руб., рыночная цена в процентах ~ 98,5%, и эта рыночная цена как раз от номинала в 100$, то есть рыночная цена в долларах была бы сейчас 98,5$, а в рублях по нынешнему курсу это как раз ~7700 руб.

👉В этом как раз и заключается главный драйвер таких облигации. Даже если цена в процентах стоит на месте (100% от номинала в $), ваша позиция в рублях будет дорожать, если растет доллар. Но это, понятное дело, работает и в обратную сторону.

❗Учитывайте, что доходность к погашению у брокеров рассчитывается в долларах, а не в рублях.




💸 Как платятся купоны?

Если вы замечали, то купоны по таким облигациям номинированы также в долларах. Но приходят они на ваш брокерский счет в рублях по официальному курсу ЦБ в день выплат купонов.
Соответственно, если рубль слабеет, то вместе с ростом рублёвой цены такой облигации будут расти и ваши купоны в рублях.

❗И да, купонная доходность всегда считается в процентах именно от долларового номинала ($100 / $1000).




🏁 Что происходит при погашении?

Погашение происходит по цене 100% от номинала (100$/1000$). Номинал облигации на брокерский счёт вернётся в рублях по курсу ЦБ в дату погашения.

То есть итоговая сумма, которая вам вернётся = Номинал (в $) x Курс ЦБ в дату погашения.




🧾 Налоги:
И вот тут есть тонкость, о которой многие забывают. Налог в таких облигациях платится с рублевой прибыли, а не с долларовой. То есть, например, если вы купили облигацию за 8000 руб. (номинал $100 по курсу 80), а погасили её через год за 10000 руб. (номинал $100,но по курсу 100), то вы должны будете уплатить налог с заработанных 2000 рублей.



🔹Итог:
Локальные валютные облигации - достаточно эффективный способ заработать на ослаблении рубля. Их номинал и купоны привязаны к доллару, но все операции проводятся в рублях, что позволяет автоматически увеличивать прибыль в рублях при росте курса.

Примеры таких облигаций с фиксированным купоном:
•ФосАгро: #RU000A108LP2 . Купоная доходность — 6,25% годовых. Рейтинг: ААА
•Норникель: #RU000A10CRC4 . Купоная доходность — 6,4% годовых. Рейтинг: ААА
•Норникель: #RU000A10BTU4 . Купоная доходность — 8% годовых. Рейтинг: ААА
•Новатэк: #RU000A10AUX8 . Купоная доходность — 9,4% годовых. Рейтинг: ААА
•ЮГК : #RU000A10B008 . Купонная доходность — 10,6% годовых. Рейтинг: АА
•Полипласт : #RU000A10BU07 . Купоная доходность — 12,95% годовых. Рейтинг: А
•ПР лизинг : #RU000A10DJY3 .Купоная доходность — 14% годовых. Рейтинг: ВВВ+




#пульс_оцени #пульс_учит #облигации