ТГК-14 #TGKN Про SPO и финансовые результаты

Дорогие подписчики, сегодня хотел бы рассмотреть компанию ТГК-14, которая специализируется на производстве и передаче электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае. Почему решил обозревать именно эту компанию? Ответ прост: компания объявила о намерении провести SPO, бОльшую часть привлеченных средств от которого планирует направить на развитие. Плюс компания платит дивиденды дважды в год 100% от чистой прибыли. Во всяком случае, выгляди это всё интересно. Для начала переходим к финансовым результатам за I полугодие 2024 года:

- Выручка: 9,5 млрд руб (+11,26% г/г)
- EBITDA: 1,4 млрд руб (на уровне прошлого года)
- Чистая прибыль: 641 млн руб (-25,7% г/г)

📈 В 1П2024 компания показала рост по выручке за счёт увеличения выработки электроэнергии на 9,8% г/г - до 1,8 млрд кВт/ч. EBITDA осталась на прошлогоднем уровне, а чистая прибыль показала отрицательную динамику -25,7% г/г, что обусловлено сдвигами сроков по индексации тарифов. В то же время следует отметить, что за последние 2 года чистая прибыль ТГК-14 увеличилась более чем в 12 раз. 

✅ С момента прихода нового контролирующего акционера в лице АО ДУК, дела ТГК-14 явно улучшились. Новый владелец нацелен на рост операционной эффективности и стоимости. Также компания отправляет практически всю заработанную прибыль на дивиденды. За 1П2024 ТГК-14 рекомендовал дивиденды в размере 97% от чистой прибыли по РСБУ. Здесь отмечу, что бОльшая часть выплат возвращается назад в компанию и таким образом АО ДУК погашает свои долговые обязательства перед материнской ТГК-14, реинвестируя средства в компанию. А та в свою очередь направляет их на реализацию инвестпрограммы.

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Что известно об SPO

В рамках SPO Акционер, владеющий 85,5% акциями ТГК-14, предложит пакет обновленных акций ТГК-14 в размере до 20% от общего количества акций компании, что исключает вероятность размытия действующих акционеров - это хорошо. Цена SPO не должна превысить 0,01125 рублей за акцию, что сопоставимо с +- текущим уровнем стоимости. 

SPO позволит акционеру:

- привлечь крупных инвесторов;
- увеличить ликвидность;
- закрыть долг перед ТГК-14;
- инвестировать в развитие приоритетных проектов;
- повысить инвестиционную привлекательность.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Компания хорошо чувствует себя с приходом нового акционера, про что говорят операционные и финансовые результаты. Более того, новое руководство нацелено на стабильные дивиденды и уже выплатила рекордные 97% от ЧП по РСБУ за 1П2024. Важно, что компания сохраняет планы по росту чистой прибыли, а также по выплате дивидендов 2 раза в год.

Компания работает в защитном секторе и является бенефициаром роста спроса на электроэнергию на Дальнем Востоке. За последние несколько лет рост электропотребления в регионах компании показал +9,1% против +2,6% в среднем по стране. Прогнозируется, что до 2028 года рост составит +49,2% и для этого ТГК-14 занимается реализацией трех крупных проектов по программам КОМ НГО и КОММод, что предполагает гарантию возврата вложенных средств с определенной доходностью. 

Что касается SPO, то для компании это однозначно позитивный шаг. Буду следить за развитием событий и за самой компанией в последующих периодах. Если говорить о текущей стоимости акций, то сейчас они, на мой взгляд, находятся у справедливых уровней. Напомню, что сбор заявок на участие в SPO продлится до 3 октября. 

❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями. Ваша поддержка - лучшая мотивация для меня.

#прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея #обзор